东阿阿胶“驴皮风波”之后增长明显停滞,投资人的未来是否光明?

原船驶往:驴皮风灾后,东亚地域鄂胶的长停滞不流。,金融家瞪着看点燃吗

陈述:冠词仅供交流通讯,不创作什么都可以买卖建议。

鄂辽东(SZ:000423),中医学同花簇,第任何人请求动机是极好的耻辱,在请求一份遗产的极好的耻辱一份遗产搜索23种产权证券,包含著名格力电器、五粮液、贵州茅台、青岛使发生麦芽、伊利利害相干准备妥。国药,鄂辽东与云南云南白药、同仁堂与席德团结而立,金融家不朽的关怀。

当年年终,跟随煮驴皮的发酵,东阿胶创作使丧失受到必然负面撞击,堆叠公司破产谋略的持续抬出去,发觉增长停滞不流不前。股价也从年终的67元高位回落。。

东阿阿胶究竟有无使丧失?公司的经纪有什么努力地?金融家瞪着看点燃吗当初当下,这一系列成绩,这是咱们不可避免的深化摸索和判别的。

阿胶:旧时王谢堂前燕,飞入寻常百姓家

胶,是用肉欲的皮做的,是一种国药,普及的应用于血液中、妇科、产科、呼吸、社会恶习等不安的防治。阿胶,《神农本经》秦汉初载。书中写道:“阿胶,生东平郡,煮夸口说,东亚越过。”

睬,当初,夸口说是煮阿胶的辩证的。,缺陷立刻的驴皮。这是鉴于,民主党的象征可追踪的非洲的和西亚,与使遗传到新疆。、蒙古区域,中原不长。汉代张吉同的西域,直到然后,他才把民主党的象征引进中原。。

跟随民主党的象征的引入,驴皮也建造阿胶的辩证的。。无论怎样,驴皮胶的药效比夸口说好。因而是在唐朝,驴皮胶已和弦基音序列改变了夸口说胶。与,五代至宋,做衬垫物必要很多夸口说,合乎逻辑的推论是,抬出去禁夸口说令,牛不克不及待命士兵残酷的人,惟一的的不安、老死牛被剥皮。合乎逻辑的推论是,煮熟的皮麸酪蛋白越来越淡薄了。

后头,夸口说胶与驴皮胶的辨别,《本草纲目》说话中肯明朝李时珍,称夸口说胶为黄胶,阿胶只指驴皮胶。首要功能是养血养血。

到了清朝,夸口说胶逐步被以为是阿胶的假充品。

咸丰工夫,慈禧太后患阿内米,久治不愈。住在潜蚤属的家族服务生尺牍劝告驴胶P。慈禧太后把我,从不适中起床,在龙之索中欢欣,后同治君主。咸丰大越君主,把福字给邓世书德堂阿佳,平静舒德堂·阿娇法令的工角。

确实,驴皮制成的阿胶已招收柴纳处方汇编。立国后,州重组潜蚤属数,郡内阁位地迁往河西岸。相当多的老教坊,包含邓树德堂,生根于原著,以清同治君主称颂上帝字之名,紫藤队伍的创办,首要创作福派阿胶。

旧教坊的另一一份遗产坐落新郡内阁位地,1952年有组织的东阿阿胶厂(东阿阿胶前线),发生柴纳主要的家国有阿胶一朝分娩发觉。

厂子创立首要的,东阿胶厂采取移交大锅皮,全手工用双手触摸、举起或握住,一朝分娩力程度很低,一朝分娩攀登也高度地少量地。1970年,刘伟志,西方阿加主要的掌舵,东阿胶分派,但当初东阿角孤独地16口大锅煮胶,一朝分娩力很低。

1978年,刘伟志自由研究与开发了主要的台橡胶裁剪机、主要的台洗涤器、散发臭气剥皮素养。这近乎使它的一朝分娩力在过来预报应了十倍,支出攀登也在爬坡。到1985年,刘伟志正式发生东阿贾的割穗机。

当初,更东阿胶,全国性的阿胶一朝分娩商,首要是山东平阴市阿胶厂(仙佛窑队伍)、山东阳谷阿胶限定性的、 山东阳谷方阿京阿胶限定性的、山东滕县阿胶限定性的、河南周口阿胶厂、辽宁营口市阿胶厂等6家竞赛者。

无论怎样,鉴于,这六家阿胶厂一朝分娩才能总和为500吨摆布,不到易居在柴纳总推销术量的30%。鄂角最大限度的成1800吨。

可见,超前才能优势,东阿胶已发生贸易龙头。

眼前,市集上有100多家阿胶厂子,但东阿胶和福胶仍是阿胶的两大主导勤劳。。就市集份额状态,2016年,东阿胶市集占有率32%,紫藤奥的市集份额高于紫藤奥,略高于东额济亚。

无论怎样,光有才能是不敷的。总的来说,东阿胶,其应用逻辑,缺陷准备排印的书面材料一朝分娩才能或技术优势,但在南澳大利亚多学点相同耻辱的国药,比方云南云南白药、Pian Zaihuang以及剩余部分人。比方,片仔癀、云南云南白药属州耐久的禁方,眼前,它黑金色、黑色每一州级的秘而不宣技术,也每一州级的保安工程学。

合乎逻辑的推论是,后续事情逻辑,放大第一使明确为药物的见识(医疗无活力使遭受的,开端使遗传东阿阿胶的补血卫生学防护功能,结成消耗属性。

要不是,成绩来了,怎样与强敌麸酪蛋白竞赛

福胶,转到低端市集,标语是执意做任何人价廉物美的优质阿胶,结果,东阿阿娇开端了异乎寻常的竞赛。

2006年,新任执行经理秦玉凤建造耻辱战术,转到高端市集,并且,鉴于原料缺乏额,驴皮价钱稳步下跌,阿娇创作也持续破产。

驴皮何必僧多粥少

率先,驴的繁育高度地努力地。通常,驴的繁衍整套很长,每个胎儿任何人,按使均衡分配怀孕工夫岁,再到长成丁,还要岁。。这么地长工夫,大攀登供给驴皮辩证的,使之努力地。

其次,驴农封锁生产不高。进入勤劳社会,驴的畜牧业使丧失越来越低,90年头,驴皮的价钱孤独地30元一张,驴肉7-8元/斤,专业养驴人越来越少。1990年,柴纳驴的量从10000头到10000头差额。,2000年节食到923万,减幅约为18%。。

直到2006年,我国际在的按人分配的支出程度从1510元预报应到11759元,合成的曲线上升斜率14%。加用抗贫血的医疗EJIA、开端使遗传做发的功能,为鄂郊消耗需求使沉淀了根底,驴皮的需求大增,在普里克,驴皮开端长起来。。

眼前,我国对驴皮的需求量为400万张,无论怎样国际驴皮的供给总数却缺乏180万张,这使掉转船头驴皮价钱从2001年到201年,下跌了近100倍,201年驴皮价钱翱翔的至5000元/张。

东阿胶,自2006年开端仅到一定程度,一向在跌价,跌价仔细研究从5%到60%,从未终止行动。

好,改组东亚历史,几个成绩值当咱们沉思:

1、官价下跌对东亚的撞击有多大?是什么字谜

2、为什么东阿阿胶把一回的“庄严贡胶”福胶给赶超了?耻辱撞击力比福胶更大?

3、东阿家的耻辱力,与潘再煌、云南云南白崖相干上地,泥土上的水位是多少

阿胶东长而窄的壕堑在哪里?

咱们先来看一眼enter的转到和创作引见。

公司首要务阿娇和A、一朝分娩和推销术事情,柴纳最大的阿胶发觉,是电子贸易的基准厂商。公司位的医疗卫生学防护贸易,跟随男人支出程度的预报应、人构图的兑换、内阁保险单衬垫物与预报应民主党员卫生学防护了解,医疗卫生学防护贸易的需求将长期性增长。

睬,公司把本身转到为医疗卫生学防护贸易,它让我开始想了另一家股票上市的公司:汤臣倍健(SZ:300146)。三度音查询,唐晨北健的盘子是食品运作出示,看一眼这事一份遗产,外面有两家股票上市的公司:黑芝麻油和我很想你。这四家公司有差不多似之处,但东阿胶是资本市集上最成的,唐晨北健的关怀度不高,自然的事情批判也少了,黑芝麻油和我很想你则盘旋在较低的生产下面。

阿胶高丽参、鹿茸也称养生之宝,是一种营养品肥沃的、不寻常的的国药。。最早的医学文豪《神农本经》被列为,《本草纲目》称之为抗贫血的,眼前,阿胶已发生攀登最大的非处方药单一创作。,乐营养品主要的麸皮;最小瘤的创作,养生卫生学防护所有物。阿娇阻碍是一种高端消耗品,推销术焦点放在一线和大大地地星条旗。关怀绝对生长的上哈、如今称Beijing和浙江、苏、粤、山东四省。(四省两市。

阿胶,是驴皮做的。。上流是承包人、驴皮供给商等。,鄂东采取农夫援助 自营栽培低级的形成,获取驴皮和剩余部分原料。其在下游方向的客户为C端客户、卫生学院、药店等,首要以分派的形成。

这业务赚多少钱,看一眼记载。:

2015-2017年,营业支出1亿元、亿元、亿元;净赚1亿元、亿元、亿元;经纪易被说服的现金流动量使分裂为1亿元、亿元、亿元;总货币利率是、、;净货币利率为、、。

如此的有利可图的业务,它真实可信的吗?

(一)1996年,listin的首要的,麸酪蛋白创作可分为两类:药物和,流行的,使严重阿胶用迫击炮攻击等阿胶卫生学防护品,首要支出发明,首要在山东推销术。

当初,市集上孤独地6家一朝分娩阿胶的厂家,但鉴于一朝分娩技术向后的,小攀登一朝分娩。但这时,鄂东已大攀登一朝分娩,率先实施一年间的一朝分娩,70%的市集份额发生贸易奋勇当先者。

现期,鄂东营业支出、才能发动者的净赚,稳固增长。东阿胶的竞赛力体如今。

1998年,净资发生产轻微地节食,这是鉴于不朽的专款出没,家畜乘数下去。

2000年,净资发生产跳回,鉴于一朝分娩工艺在不时提高的价值,预报应原料有益,与现期,驴皮供需没有道理不高,材料价钱马棚下跌,鉴于最大限度的优势,建造毛货币利率,净货币利率也在爬坡。

(二)2001年到2005年,到了这一阶段,东阿阿胶仍阻拦不住某人原某个经纪谋略,无论怎样,垄断有两个成绩。在当初,这也任何人相当大的瓶颈路段。

第任何人成绩,阿娇第一被使明确为毒物,医疗营养品不良使遭受的无活力。但跟随男人生活程度的预报应,营养品不良无活力,越来越稀有。也许咱们持续应用原来是的市集转到,它的客户群可能会压缩制紧缩,市集攀登压缩制紧缩。

在旁边的个成绩是,最大限度的扩张,它还加强了原料的交易,驴皮僧多粥少,官价同路人下跌,加强本钱压力,总创利润润缩水、净赚以一定间隔排列。

咋办?

到某种状态第任何人对着干,东阿阿胶开端促进东阿阿胶加盟店创立,重塑创作转到,著名的使遗传东阿阿胶补血养生、做发胜利。在这里有两家小瘤铺子:促进使在海上紧急降落创立,出示耻辱使丧失;重塑创作转到。

同时,到某种状态在旁边的个对着干,不再几乎没有依托交易民主党的象征滑水橇,在全国性见识内发觉驴栽培低级的,公约驴皮供给和辩证的价钱。在摸索新的交换战术的安插下,东阿娇在这只非会员股票经纪人的支出、净赚长期性增长,只不外,增长执行的绝对动摇。

公司的市集构象转移与耻辱重塑,它被认出狱了吗?

应收账学分速率和存货速率的预报应,在这事阶段解说。,彻底地交付创作,报应也在促进,片面运转状态正提高的价值。而这,沾光于抬出去新的市集战术。

(3)阿娇阅历了两个大攀登一朝分娩的蜜月期期A,在2004年和2005年呈现了营业支出加速下滑的迹象。

华润队伍入主东阿济亚后,原董事长刘伟志归休,2006年新任董事长秦玉凤,鄂东演替。

秦玉凤,农夫弟子,东阿角厂子16岁临时工。祝您好运偏巧下面的,曾经发生阿娇建造的第八日代教书。32年后,他成了东阿高的新割穗机。

就职时,面临2004年、200年支出增长缩减的遗留成绩,他设计了任何人高度地重要的谋略-普及forc,跌价。而这,也发生东阿阿娇到达的题目。

2006年至2011年,东阿胶曾经涨了11倍。,增幅在10%至30%私下。。

受创作价钱下跌起兴奋作用,东阿支出、毛货币利率、净货币利率近乎片面爬坡,年复合支出增长21%,毛货币利率爬坡了10%,净赚每年增长41%。

这事阶段,东阿佳风浪区的高端耻辱破产谋略,在二级市集上如同很深受欢迎,同时,表面上看,净赚增长很快,ROE、意识电路图同时在的加强,产权证券价钱两者都不稳固。。从元到元,增长1070%。

整个处境出庭都很美。,不外,跌价谋略面前,你可以疏忽任何人详细处境:官价下跌的动力是节食的。。

2010年,东阿胶价钱下跌了111%,但支出增长节食了5%。为了确保高总创利润、高生产的处境,2011年,东阿胶跌价60%,发生官价下跌史上的主峰运转。

三灾八难的是,,使相等破产60%,它也未能妨碍2011年支出增长的下滑。,支出增长持续节食6%。

极好的威胁

跌价,你有天花板吗?对。。

2012年仅到一定程度,东阿阿胶的跌价步测无终止——现期,阿娇地块价钱连涨7倍,单次涨幅在10%至50%私下,出厂仅能抵抗某种病菌的较低的1000元/公斤,涨到3000元/公斤下,加强了两倍。

要不是,我必要睬的是,201年后价钱持续下跌,缺陷体如今。破产,未能持续起兴奋作用业绩的长期性增长,相反,净赚曲线上升斜率有所节食。

其兴起的小瘤引起,有两点。:

一是,推销术节食净货币利率,其面前的营销发动者力正弱化。

记载显示,2012年到2015年,驴股下跌15%,原料更远的缺乏额,驴皮的价钱在现期涨仔细研究近3倍。原料价钱也在下跌,本钱增被抚养于支出增长,使毛货币利率节食(8个百分点,牵连净货币利率(节食7个百分点。

与,现期东阿阿胶变高广告使遗传力度,推销术本钱也在爬坡。自201年起的推销术费用率,爬坡到2017年。

鉴于这两个引起,终极转学到net profi,使掉转船头净赚率节食,净赚增长节食。

二是,资产速率节食,在下游方向的机构认知度节食。

在这一阶段,应收账学分速率和存货速率,整个大幅节食。。流行的,应收账学分速率节食57%,存货速率节食65%。

睬,应收账学分速率节食,异常地FAS。

尽管不愿意在前任何人阶段,东阿阿胶采取先报应后委托的方法,应收账学分大幅缩减,无论怎样,跟随价钱下跌仔细研究的增大,应收账学分增长占支出的使均衡已回复增长,应收账学分的增长速度超越了支出,阐明,当价钱下跌到必然程度时,在下游方向的机构同意将迁移,在下游方向的的话语权将会减弱。

在旁边,驴皮在过来三年里翻了三重,它不得公开2016年开端囤货驴皮,原料占当年存货的54%,这执意使均衡。,在2015年仅为26%,库存速率也在节食。。

随随便便,咱们可以预告,跌价对业绩的撞击是少量地的,并且,在下游方向的的话语权也在减弱。同时,据201年终的压,卫计委12320卫生学公益热射线官微中,称阿胶为煮驴皮,更远的使人沮丧地其支出增长。

辨析了这么地多。,不难找到。,在垄断的和弦基音阶段,东阿阿胶事情的小瘤位于两个字:“跌价”,衬垫价钱的长而窄的壕堑,是在旁边两个词。:“耻辱”。接下来,咱们应用了几组记载,看一眼它立刻的耻辱力、心墙长而窄的壕堑,它是哪样的水位

咱们经过财务记载辨析来议论这事成绩。

主要的组记载:推销术费用占印刷支出的使均衡。使均衡越高,阐明耻辱私利位置不稳固,阻拦不住某人耻辱使丧失必要持续的封锁。

在旁边的组记载:预收学分。鉴于分发者的推销术形成,你增加的先进越多,阐明动产选择越好,这也辱骂在下游方向的的响更大。

耻辱力的强度,单看推销术费用率、或许看一眼向前推账,这还不敷。,因而,咱们为前述的两组记载设置了任何人象限,来平行的:

睬,这四分染色体象限:

主要的象限:推销术费用复合曲线上升斜率,预收款子占支出的使均衡加强,辱骂耻辱营销是无效的,耻辱竞赛力变高;

在旁边的象限:推销术费用率复合曲线上升斜率节食,但预收款子占支出的使均衡在加强。,辱骂耻辱力是强项,鼎力促销,它依然可以阻拦不住某人在下游方向的的语态;

第三象限,推销术费用率复合曲线上升斜率节食,预收款子占支出的使均衡在节食。,辱骂耻辱竞赛力是弱的,进入衰退;

四的象限,推销术费用复合曲线上升斜率,预收款子占支出的使均衡在节食。,辱骂这事耻辱还在生长,耻辱在下游方向的话语权还没有团结。

在比得上的公司中,思索推销术费用率的兑换,云南云南白药在这些公司、片仔黄与九芝堂哈尔,对市集封锁发生了主动语态的撞击;贵州茅台酒、Foci药房公司缩减了市集封锁,但它依然有主动语态的撞击,耻辱撞击力最强的轨道;剩余部分三家公司的营销入伙胜利不敏锐的。

平行的敏锐的。,东阿阿娇耻辱正休会,仍需封锁推销术费用锻铁炉耻辱,耻辱长而窄的壕堑仍需晋级。

这么,高端消耗品和赋予属性,眼前对抗跌价瓶颈路段(推销术本钱爬坡,但为了预收、支出拖少量地,这么,这家公司和弦基音不值当摸索吗?,有可能吗?,在事情层面打破这些瓶颈路段

使丧失在哪里?

经过下的辨析,咱们找到眼前在的首要成绩有三个。:原料的成绩、阿娇的使丧失与公司的市集转到。

(1)重大成绩。

公司聊城和内蒙古辽西两百万头毛驴栽培低级的的省略将会大大地轻泻驴皮资源的约束,为公司补充更多的战术缓冲,阻拦不住某人较高净资发生产和较高创利润率的压力。也有助于发觉为推进推销术引起根底。。

(2)阿胶的使丧失。

咱们先来默认一下阿娇是什么,侮辱三度音把东阿胶放在了柴纳移交M,但当咱们读到一家发觉的财务报告时,:卫生学防护品。

复杂说,东阿胶缺陷毒物,缺陷为了医疗。,是卫生学防护品。。也许病人无活力,东阿胶不克不及替代毒物,或许去卫生学院医疗,但在处置伸出时可以本着本身的edib体系,援助体质起床。

很多人以为东阿胶是国药发觉,公司使丧失为零,自然,不必要摸索和封锁。事实是这么的吗?

应当说,这种疑问是开展的自然的事情体现。,但咱们应当了解到,迷信,它不容易。。

很多人固执于做阿胶岂敢搞双盲试验,在究竟有两种读错:

第任何人,双盲检测与scienc的相干,某些人以为迷信不可避免的经过试验来受试验,但也某个人以为伪造是迷信,为什么呢,鉴于咱们了解的是绝对事实,每当这事绝对事实才是绝对事实?。只在任务见识内,事实执意事实。因而经过双盲与试验有关的的必然是迷信吗?无经过双盲与试验有关的的必然缺陷迷信吗?这其实是两个集合,尽管不愿意交叉口一份遗产很大,但这没什么分歧。。

在旁边的,驴皮胶离双盲检测,鉴于死板的意思上说,阿胶缺陷一种特性,更像是奎宁水。。为什么要建造药品受试验基准

咱们来沉思N-乙酰-5-甲氧基色胺补脑吗?六核桃吃了会更风采优雅的吗?吃了汤臣倍健可以和姚明相等地高吗?咱们回归到动机。以补铁为例,当肉体呈现缺铁时,咱们不克不及去吃铁吗?不,咱们不克不及。咱们能去吃含铁量高的食物吗?我不了解,偶然候。,偶然缺陷。,与咱们除去食物做了一份补铁食谱。这执意新医和中医学的分别。

如今咱们必要抗贫血的,吃阿胶必然效用,它有多效用?,为了谁?这两者都无把握的。。无论怎样至多,它能充饥。。也许用阿胶做的驴皮,外面的枣子很效用,咱们依然以为它是效用的。,对驴皮胶有帮忙。

感兴趣的朗读者可以去三等甲等的皮肤科,产房,也许我反复思考发怎样办?产房的答复我,芝麻油糊。上海中山卫生学院。

我还问了上海直觉民主党员卫生学院医学副出发,问,这种阿胶效用吗?医学博士,也说效用。这是阿娇淘宝的销售额,也可以举行评价,也许你真的以为东阿角碎屑,因而我说,至多你能填饱肚子,禁食不撞击阿娇的封锁使丧失,我待会儿再谈。。

总之,Tradit和Tradit在想法方法上是有分别的,我可以问一下看花眼吗?、月经困难、风湿病、肾虚缺陷病吗?新医怎样医疗你?每个,你去打一根棍子,我相争。。

据我看来,东阿娇就像吃老母鸡汤相等地,养身,这是奎宁水。、营养品品,这种病无医疗胜利。

(三)公司创作转到。

咱们先看六张相片。

这是淘宝网的任何人事实搭配,咱们可以预告卫生学防护品是任何人巨万的市集,不仅有普及的的搭配,并且他们卖很多。,你能说这些卫生学防护品都是智商税吗?这些是康健的吗

这是燕窝的价钱和推销术量,燕窝真的效用吗?有双盲与试验有关的吗?价钱能

这事是柴纳移交滋奎宁水高丽参灵芝的价钱,在究竟是真菌。,一朝分娩本钱很低,这事价钱是不克不及给的。,也许你本身买的话两者都不必然会很激怒的。

这是鄂胶合成的改组的任何人证明某事属实的证据,咱们可以看一眼细分创作阿娇的片面销售额。。

让咱们思索一下驴皮的价钱和驴皮的价钱。。让咱们重行思索一下东阿Eji面前的共鸣和毛货币利率。让咱们重行沉思贵州茅台酒的跌价谋略。让咱们重行沉思为什么东阿胶和毛塔的破产谋略。

这面前的和弦基音引起是跟随民族经济的开展,市集上有很多这么的需求,发觉是以本身的经纪充分发挥潜在的能力为根底的,采取差同化战术,捉拿工业股票开展制高点,占屋之心。

东亚驱口臭片是奢侈,缺陷吃快餐。东阿酒和茅台酒还具有有力行动流连和酒的特点。。

这么驴阿娇的价钱会将不会撞击销售额呢?自然。,但将不会撞击创利润,鉴于这执意交换转到,你以为这很贵要不是鉴于你缺陷目的客户。

因而你以为福牌阿胶和东阿胶很似。,我为什么要买东阿胶?当你的资产是100万和1000万,你会有完整差额的智力。

这么,也许东阿胶的价钱节食了怎样办?,毫无疑问,市集可以放大,那富派呢?

东阿阿胶分子耻辱愿意占据中低端市集?自然。茅台酒缺陷婚宴吗?无论怎样茅台酒能卖100元吗

无的。这是任何人差额的生态体系。。咱们使想起,任何人贸易的创利润不可避免的集合在手中,像,智能、微软、茅台、苹果等。

易居的真正风险缺陷竞赛,没人能应战他。。在消耗者中,电子麸酪蛋白的真正威胁并无缩减,吃那些的人的东西,相反,它更稳固。

真正的应战是鄂交工业股票愿意兴旺生长,这事贸易曾经开展起来了。,阿娇曾经被抚养了。,东亚驱口臭片必然猛冲该贸易的大一份遗产创利润。。

你为什么不赚点少量的钱,让陪伴和庄家蜂拥而至、吐艳市集怎样样

这执意东阿胶的市集使丧失。。

凡例:冠词的工夫和通讯是少量地的,自创作者的文字《驴皮》为优树队,贵州茅台秒杀案!这玩意,遗留了三全人类未来的幸福时代,可确实…成立描绘,状态LEF的联想符合、修正和疏忽,感兴趣的朗读者可以相干上地本身、会诊。

究竟孤独地优良的创作,无至上的的创作,烟酒、食品和药品、软件电器,以及其他,成立地辨析这事成绩很重要,本文注意议论了发觉使丧失和经纪盈亏账目。,与公司无干的详细法官,两者都不触及买卖事情,其实,当你这么辨析公司的时分,怎样用自然水买卖成。回搜狐,检查更多

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