福建元力活性炭股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

福建元力教育活动炭兴趣股份有限公司高音的鉴于发行份并在创业板上市招股说明书   

Fujian Yuanli Active Carbon Co.,Ltd. 

(福建南平莱州经济学的开拓区)

有价保密的(主寄销品销售额额商)

(柴纳成都东根街95号)

创业板风险预警

估计股市将在创业板买卖上市。,买卖具有较高的值得买的东西风险。。创业板公司业绩不稳固。、高营业风险、退市风险很大。,值得买的东西者面临面对较大买卖风险。值得买的东西者应详尽的认识创业板的值得买的东西风险和风险,当心值得买的东西决策。

成绩概述

发行份类型:人民币权益股(A股)

发行股数: 1,700万股。

每股面值:人民币  元 

每股发行价:  元 

估计发行日期:2011年,01个月,24个月。

拟议保密的买卖税:深圳保密的买卖税 

发行后本钱总计达: 6,800万股。

发行前合股持局部兴趣配售及接受报价

1、卢元建,公司的实践把持人、王亚楠两口子接受报价:这是公司高音部

发行的份在保密的买卖税上市买卖之日起三十六岁月内,不得让或付托那个行政机关公司持局部兴趣。,它也弱回购公司持局部兴趣。。

2、公司合股黄涛(实践把持人之侄子男性后裔)接受报价:这是公司高音部

自份上市之日起三十六岁月内,不得让或付托那个行政机关公司持局部兴趣。,它也弱回购公司持局部兴趣。。

3、公司合股福建风险值得买的东西兴趣股份有限公司:这是公司高音部

自份上市之日起三十六岁月内,不得让或付托那个行政机关公司持局部兴趣。,它也弱回购公司持局部兴趣。。

4、公司合股、林金宝、徐文贤接受报价:这是公司高音部发

自份上市之日起一打的月内,不得让或付托那个行政机关公司持局部兴趣。,它也弱回购公司持局部兴趣。。

5、公司董事、掌管和优级行政机关参谋卢元建、王延安、黄涛、缪

存标、徐文贤接受报价:再说他们各自从前的锁定期,任期内每年让的兴趣不得超越2。;公司离任后六岁月内不得让兴趣。

保举机构(主寄销品销售额额商)规则保密的兴趣股份有限公司

招股说明书签字日期为2010年、12个月、13日。

探测

发行人和董事、监事、优级行政机关层接受报价在招股说明书中不注意虚伪记载。、给失误的劝告性发表宣言或体积妨碍,它的事实。、精密、整整性承当个人和相干法律责任。。

公司一本正经人和记账人一本正经人、记账人机构一本正经人保释金、整整。

柴纳证监会、支持物政府部门在这一成绩上作出的普通的确定或评论。,两者都不指示它作出物质性的断定或抵押品。。普通的与之相反的发表宣言都是失误的和失误的。。

比照保密的法的规则,依法发行份后,发行人事情和进项的交换,发行人本身一本正经。,这种交换售得的值得买的东西风险,值得买的东西者对本身一本正经。。

体积事项倾斜

该公司特别提示值得买的东西者。:在作出值得买的东西确定屯积,必然要朗读风险等式分派的全部量,特别关怀以下要紧事项和公司风险。

一、木料教育活动炭个人财产的买卖查问

发行人一向从事木纤维教育活动炭的谈论与开拓、粗制滥造和销售额,公司已开展发作海内殷勤的谈论最大的公司。、黄金时代技术程度、木纤维教育活动炭龙头作伴孤独最强。依然教育活动炭买卖查问可继续增长,到2012年全球教育活动炭查问集料将积累到115万吨(木纤维教育活动炭约为40万吨),海内教育活动炭将积累到26万吨(木纤维教育活动炭约为15万吨)。可是,从本领组合的角度看,眼前,食品和困境仍在买卖查问军事]野战的。、产业药学、水的污染、产业使用尽。气污染、汽车使用、浸渍剂和废气回收等新军事]野战的仍在初始阶段。,新生买卖的查问增长静止民族经济学的的更。,从此,过了一阵子,木纤维教育活动炭买卖仍将是,该公司的销售额收益首要因糖。、谷氨酸一钠、困境、水的污染与医学。

二、合股志愿者锁定兴趣的接受报价

卢元建,公司的实践把持人、王亚楠两口子接受报价:这是公司高音部发行的份在保密的买卖税上市买卖之日起三十六岁月内,不得让或付托那个行政机关公司持局部兴趣。,它也弱回购公司持局部兴趣。。

公司合股黄涛(实践把持人之侄子男性后裔)接受报价:这是公司高音部发行的份在保密的买卖税上市买卖之日起三十六岁月内,不得让或付托那个行政机关公司持局部兴趣。,它也弱回购公司持局部兴趣。。

公司合股福建风险值得买的东西兴趣股份有限公司:这是公司高音部发行的份在保密的买卖税上市买卖之日起三十六岁月内,不得让或付托那个行政机关公司持局部兴趣。,它也弱回购公司持局部兴趣。。

公司合股、林金宝、徐文贤接受报价:这是公司高音部发自份上市之日起一打的月内,不得让或付托那个行政机关公司持局部兴趣。,它也弱回购公司持局部兴趣。。

公司董事、掌管和优级行政机关参谋卢元建、王延安、黄涛、缪村平、徐文贤接受报价:

再说他们各自从前的锁定期,任期内每年让的兴趣不得超越2。;公司离任后六岁月内不得让兴趣。

接受报价期截止后,是你这么说的嘛!兴趣可列为流传和让。。

三、获益分派的分派

比照公司高音部权合股大会决议,经柴纳证监会容忍,,公司高音的发行份前未分派获益、不转增,发行后新股票合股持股生水垢。

发行人的最新股票利分派列举如下:Yuan Li Limited掌管传唤第七次权合股大会,细想不要公司将多达2008年12月31日未分派获益正中鹄的2100万人民币转增为注册本钱,合股王亚楠、卢元建以持股生水垢增进本钱存量。增进继后,袁立股份有限公司注册本钱增至4,200万人民币。

四、本该公司特别提示值得买的东西者。“风险等式”正中鹄的下列的风险等式,

殷勤的朗读风险等式专栏的全部量。:

(1)首要税务谋略发作交换的风险。

公司以木材三残尽要物质的。,木纤维教育活动炭的粗制滥造。方言期内,该公司的税收收益利于的列举如下。:

利于的发射 2010 年 1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年

1、有理解力的使用资源,将征收增值课税。

所得税有影响的人后2,491, 4,175, 5,453, 3,151,

2、木材的初始操纵收益权免征。

所得税2,800,

3、资源有理解力的使用减去收益90%

总收益售得的所得税总计达为1。,240, 2,003, 2,189,

4、演技 15%高新技术作伴所得税协定费率带

所得税利于的为536, 1,058,26

5、体谅谈论与开拓费所发生的所得税感兴趣的事

Hui Hui 189, 563, 533, 661,

6、购买境况单独谋略的征税额, 36,68

7、收买能源资源节约节水水本领的免税额, 23, 34, 

总贴现4,461, 7,855, 8,247, 6,614,



据国库、规则税务总局使用着的以“三剩物”和次小薪材为物质的粗制滥造操纵的有理解力的使用本领增值课税利于的谋略的相干流通的(财税[2001]72 号、财税〔2006〕102号。,公司2001年,1个月,1个月。至 2008 年 12 月 31 日以林产“三剩物”为物质的自产操纵木纤维教育活动炭的事情一向享用增值课税 100%即征即退的税收收益利于的谋略;2009 年,据国库、规则税务总局《使用着的以农林遗址为物质的的有理解力的使用本领增值课税谋略的流通的》(财税[2009]148 号),公司自 2009 年 1 月 1 日起至 2010 年 12 月 31 日以林产“三剩物”为物质的自产木纤维教育活动炭的事情继续享用增值课税即征即退利于的,详细退协定费率为2009至100%,2010年80%。2007年至2010年,1~6个月。,公司增值课税征收额(经思索t),151, 元、

5,453, 元、4,175, 和 2,491,,总贴现的生水垢为0。、

、和 。

同时,国库第2001〔171〕财税、规则税务总局使用着的丛林成绩的流通的,2001年,1个月,1个月。,公司粗制滥造的木纤维教育活动炭是首要操纵商店。,权免征公司所得税;2008年后,财税〔2008〕117号。、规则税务总局、规则开展变革委使用着的发布资源有理解力的使用作伴所得税利于的主题(2008 年版)的流通的》、财税〔2008〕47号。、规则税务总局使用着的演技资源有理解力的使用作伴所得税利于的主题公司或企业成绩的流通的》和闽国税函[2009]117 号文《福建省规则税务局使用着的作伴使用木屑粗制滥造教育活动炭享用作伴所得税利于的成绩的批》,公司作为资源有理解力的使用作伴享用木纤维教育活动炭便宜本领收益减按 90%标号收益总计达的税收收益利于的谋略。

2007年至2010年,1~6个月。公司享用的是你这么说的嘛!所得税利于的总数区分为 2,800, 元、

2,189, 元、2,003,元圆街1,240, 元,总折中处理的生水垢是

、、和  

总结两个折中处理,2007年至2010年,1~6个月。,公司因资源有理解力的使用即以林产“三剩物”为物质的木纤维教育活动炭的粗制滥造享用的全部的税收收益利于的总数区分为 5,952, 元、

7,643, 元、6,179,元圆街3,732, 元,总折中处理的生水垢是

、、和 。资源环绕使用、能源资源节约环保是如今和日前。

一体较长工夫规则的根本谋略环境判定,从此,相干财税谋略将保持新不乱。,公司享用的税收收益利于的在日前弱有风险。;而且,是你这么说的嘛!税收收益利于的与主营事情收益公司或企业。,跟随主营事情收益的增长,公司享用是你这么说的嘛!税收收益利于的终极静止T。、本钱把持、能力行政机关售得的买卖扩张和销售额收益增长,公司日前的开展不静止税收收益利于的。;同时,是你这么说的嘛!税收收益利于的办法依从的木料教育活动炭的全部认为。,更加革除,木纤维纤维蛋白教育活动炭粗制滥造作伴必然转向,木料教育活动炭用作产业辅助物。,它的查问恰好是结冰。,低物价感光度,转变本钱的最大限度的恰好是强。。从此,更加下一体规则互换或革除两项税收收益利于的谋略,跟随公司最大限度的的详述和买卖的增殖,公司净赚程度弱大幅动摇或动摇。。可是,是你这么说的嘛!税收收益利于的数额较大。,更加日前规则互换或革除是你这么说的嘛!税收收益利于的谋略,该公司的算清最大限度的仍将受到有影响的人。。

(二)反卸货加深的风险。

跟随柴纳教育活动炭买卖份额的不时详述,W,欧盟、美国等发达规则的多的的教育活动炭公司,从C开端的教育活动炭开辟反卸货考察。1996年,6个月,5个月。,欧盟委员累次现在木基粉末的基本原理限期。、每吨323欧元欧元反卸货税裁定;欧盟日前一次的反卸货裁定于 2008 年 7 月 10日作出,裁定继续对柴纳本领征收 323 欧元/吨的反卸货税,无效期:5年,2013, 7个月,9天。。2006年3个月,美国开端对自然规律的练习举行反卸货考察。,2009年11个月10天,美国商务部公报,自然规律的性反卸货行政复查评析,柴纳原教育活动炭作伴的卸货长度为D

~。

反欧盟反卸货考察,鉴于本公司本领的内销价钱远较低的柴纳从欧盟通道木纤维教育活动炭的通道价钱(从 2008 年度进入物质的看法,2008 年柴纳从欧盟通道教育活动炭的平平均率价格钱为 5,828抵制/吨,而本公司向欧盟通道的海关放行平均率价格仅为 1,108抵制/吨,从此,依然欧盟委员裁定对包孕本公司在内的原产于柴纳的木纤维粉状教育活动炭征收 323 欧元/吨的反卸货税,但该公司的教育活动炭本领仍具有较强的平价。;而且,欧盟的反卸货判决早已继续了将近15年。,反卸货税不注意被提起或变换。,从公司方言音延的销售额物质的,欧盟通道额由2007增至2009。,它们区分是387吨。、498吨和684吨。,平均率标价为1,010抵制/吨、1,108抵制/吨和1抵制,118抵制/吨,销售额量和销售额价钱对立不乱。,很明显,该公司受欧盟反卸货的有影响的人较小。。

美国反卸货考察,因它的反对扣押限于自然规律的教育活动炭。,神秘的变化法去除教育活动炭。。眼前,发行人的首要本领是木纤维教育活动炭本领。,不属于美国反卸货办法的反卸货打算,从此,美国的反卸货办法将不外形SIG。。

日前,跟随公司充其量的殷勤的谈论的详述,公司将促进增进入平衡。,更加欧盟大幅增进对柴纳法案的反卸货制裁,或许美国等支持物规则和地面也发表依从的公司的木纤维教育活动炭本领的反卸货办法或增设支持物贸易壁垒,这将对公司显像海内买卖的竭力发生不顺有影响的人。,例如压下公司的算清最大限度的。。

(三)毛利率动摇的风险。

公司 2007 年-2009 年及 2010 年 1-6 月的主营事情有理解力的毛利率区分为 、

、和 ,有所动摇。从公司经纪境遇辨析,毛利率动摇

故意显示的首要原因是:不时增殖公司的技术优势、本钱年复一年缩减。,年内公司本领毛利率的变化;木纤维蛋白教育活动炭到处使用于顺流而下的。,不相同旺盛生长、不相同投机性建房的本领的毛利率在矛盾,销售额生水垢的交换将有影响的人有理解力的毛额。;三。该公司的首要原料本钱高于磷光体。,原料价钱动摇将落得公司动摇。受是你这么说的嘛!等式有影响的人,公司在其经纪追逐中面临面对毛利率动摇的风险。。

(四)公司继续生长的风险。

公司从事木料教育活动炭的谈论与开拓、高新技术作伴生产与销售,它是眼前柴纳殷勤的谈论最大的。、黄金时代技术程度、木纤维教育活动炭龙头作伴孤独最强。方言期内,木料教育活动炭的粗制滥造和销售额量是T的前1。

方言期内,公司保持新了对立较高的增长。。这成玻璃状在:一某方面,该公司的业绩可继续增长。,主营事情收益在2007至68私下。,025,元元年升压速度为2009 112。,138, 元,

年均复合升压速度积累到;归属于总公司全部者的净赚从 2007 年的

10,235,元元年升压速度为2009 18。,370, 元,年均复合升压速度积累到。

在另一某方面,公司坚决地宣告自由引入。,科研成果明显:①公司于 2008 年不要技术集成成谈论与开拓出积累到国际上进程度的“殷勤的谈论化磷酸法教育活动炭清洁的粗制滥造新技术”,2009年度已成使用于年生产5。,000 吨自然规律的法神秘的变化化统一粗制滥造线”,率先,意识到了木料教育活动炭的殷勤的谈论化。、延续清洁的粗制滥造;(2)公司在方言期内赢得专利权6项。,专心致志专利权2项。;第三,公司新本领谈论与开拓不时圆房,本领能力不时增殖,方言期内,该公司的本领扣押从原先的糖到用木炭画。、谷氨酸一钠早已开展到多的的果品,包孕用木炭画。、勇气炭、食油炭、枸橼酸炭、乳汁分泌炭、各式各样的特别教育活动炭本领,如山梨酸炭,并处理了车队技术成绩。,本领机能一向在认为抢先程度。,吸附量比同认为高20%。,本领能力不乱,能力不乱。。

公司的良好开展得益于多种等式。,首要包孕:公司在认为中诞生了鼓出的技术优势。、本钱优势、能力优势和支持物多的竞赛优势,并将继续与公司的本钱举行值得买的东西。、粗制滥造最大限度的促进详述,行政机关不时使尽能够无效;本公司属于木材深操纵个人财产。,个人财产开展适合根本谋略环境判定,这是一体某国国民的使振作个人财产。,举国车队个人财产、

1林产产业协会:木纤维纤维蛋白教育活动炭粗制滥造时势的谈论,参阅招股说明书事情与技术特别感应分派三、发行人

认为内的竞赛位置(1)国际太空站的买卖定势。

财税谋略;木料教育活动炭作为产业吸附的。,使用军事]野战的极为到处。,包孕裹糖衣、谷氨酸一钠、食品、困境、良药、水的污染、空气污染、化学工业、国防、乡间和支持物某方面的粗制滥造和生命。,跟随人民生命程度的增殖和人民生命程度的增殖,使用军事]野战的仍在详述。,买卖前景宽广。。

依然有影响的人公司可继续开展的首要等式是,公司还规定了直言的的战术和开展课题。,可是,公司会继续在日前继续开展依然受到C、引入人才的约束、本钱值得买的东西约束与营销摆脱约束等,一旦公司生长的利于条件发作互换,或,或公司未能施行不变的的开展课题。,将使公司日前的增长不确实知道。。

(五)原料价钱动摇风险。

木屑等木材三残留和磷酸是T、辅物质的,它占本领本钱的35%摆布。。异地的价钱动摇直接地有影响的人着本钱动摇。,例如有影响的人作伴的算清最大限度的。晚近,木屑价钱保持新对立不乱。,可是磷酸的价钱动摇很大。,这将落得原料购买本钱的动摇。。依然公司有较强的本钱把持最大限度的。,但更加原料价钱在日前动摇,,公司不克不及采用确切的的无效办法。,这能够落得公司本领毛利率的动摇。,这将对公司的经纪业绩发生不顺有影响的人。。

(六)自由谈论与开拓和引入CAPABI的风险

公司是柴纳木教育活动作伴的龙头作伴和高新技术作伴。,积年以后,我们的一向坚决地宣告S的自由引入之路。,依赖自由谈论与开拓,突然下跌国外的教育活动炭制造商的技术据,开拓了车队木纤维教育活动炭特殊用途本领。,意识到了木料教育活动炭的殷勤的谈论化。、延续化、清洁的化粗制滥造,压下本领本钱,同时增殖本领能力。,热心家务的木纤维教育活动炭小殷勤的谈论的交换、反向的粗制滥造谋略、原料和能源资源的高耗费、低劳动粗制滥造率、买卖竞赛力不强。,使成为了公司在海内木料活化CA正中鹄的抢先位置,压缩制紧缩与国际上进木纤维教育活动炭作伴的差距。不妨说,自由谈论与开拓与引入最大限度的是公司的根底,它是公司的要点竞赛力。。

更加公司不克不及一向保持新和增殖本身的最大限度的、保持新良好的技术引入机制,公司的技术开展将弱与,能够会逐渐反向的于竞赛对手。,这是我们的的买卖竞赛力。、算清最大限度的会发生更大的负面有影响的人。。

(七)新本领开拓风险。

高净增值木料教育活动钙新本领的继续开拓,拓宽本领使用军事]野战的详述木料活化买卖份额、拓宽作伴活着开展茫然的变强作伴竞赛力,增殖算清最大限度的的要紧中间物。关于这一点,作伴必要一直坚决地宣告买卖导向。,在详尽的情节的根底上鼎力入伙新本领开拓。跟随买卖竞赛的加深,本领特别化和支持物指标的需要越来越高。。更加公司不克不及即时正确地主人的买卖查问,新本领将落得公司无法开展,不顺有影响的人公司的买卖竞赛力。

(八)核手法学走漏风险和要点技术错过

公司是柴纳木纤维教育活动炭技术的类型作伴。。不要积年的技术谈论与开拓值得买的东西和自由引入,公司主人的了教育活动炭清洁的粗制滥造技术、时新教育活动炭洗濯手法、残气回收手法、磷酸回收手法、稀酸使纯净技术、余热回收有理解力的使用技术、高纯木纤维教育活动炭粗制滥造坩埚技术,意识到了木料教育活动炭的殷勤的谈论化。、延续化、清洁的化粗制滥造,在压下生产的同时增殖本领能力和粗制滥造功效,缩减境况污染,公司在木纤维纤维蛋白教育活动剂中在抢先位置。。眼前,公司具有6项专利权。,再说,2项专利权正专心致志中。,并具有多项专利权技术的坩埚粗制滥造环节。。一体作伴的技术引入静止要点工匠。更加日前的要点技术走漏、要点工匠和坩埚行政机关参谋的流失,它将对常态粗制滥造和可继续开展发生不顺有影响的人。。

(九)从事金融活动值得买的东西发射施行风险。

跟随经济学的的不时开展和PE的逐渐圆房,木料教育活动炭的使用军事]野战的正拓宽。,买卖查问复活,同时,鉴于本钱高,公司本领僧多粥少。,不克不及无效符合顺流而下的用户的查问。,你要不是选择保持多的的买卖秩序。。从此,公司将详尽的使用这笔捐献基金举行舒服。,诱惹利于的买卖顺境,促进增殖海内外买卖占有率。基金值得买的东西发射施行后,该公司粗制滥造的木纤维教育活动炭将积累到22。,000吨/年至42,每年000吨。

依然公司的本领具有良好的买卖前景和竞赛力。,并规定了确切的的营销谋略。,确保新的充其量的被无效化食。,但仍能够涌现充其量的扩张后鉴于买卖查问发作不行预测的交换等原到这程度落得的本领销售额风险。

值得买的东西发射完成或结束后,,公司固定资产殷勤的谈论估计增长11, 万元,

年折旧费增进约10000抵制。。更加日前买卖境况发作体积交换,集资值得买的东西发射

预见进项无法意识到。,但是,鉴于DE的增进,公司利于润缩减的风险。。

在这个成绩继后,该公司的净资产将大幅增长。,鉴于集资值得买的东西发射施行必要必然工夫,从此,在过了一阵子,净赚将难以赶上。,净资产进项率缩减的风险。

主题 

第1节解说。15?

瞬间分派概述。十八

一、颁布者配置文件。十八

二、发行人的要点竞赛力。十九点钟

三、发行人的桩合股和实践把持人。二十四的记号

四、发行人首要财务物质的和财务指标。二十四的记号

五、这个成绩的根本境遇。二十六

六、从事金融活动的首要打算是。26?

第三对此成绩的总结。二十七

一、发行人根本信息。二十七

二、这个成绩的根本境遇。二十七

三、公司或企业每边对此成绩表现关怀。二十八

四、发行人与掮客私下的相干

五、这个成绩的要紧日期和上市。

四的分派是风险等式。三十一

一、首要税务谋略交换的风险。三十一

二、反卸货风险加深。三十二

三、毛利率动摇的风险。三十三个

四、公司保持新可继续增长的风险。(34)

五、原料价钱动摇风险。三十五

六、自由谈论与开拓和引入最大限度的无法继续抢先的风险. 35

七、新本领开拓风险。三十五

八、要点技术泄露和要点工匠流失的风险。三十六

九、集资值得买的东西发射施行风险. 36

十、积累到。演技条例的风险。三十七

十一、外币错过风险。三十七

十二、增进境况本钱的风险。三十八

十三个、实践把持人不注意非常把持风险。38。

福建元力教育活动炭兴趣股份有限公司                                        招股说明书 

1-1-3-12 

第五分派是发行人的根本境遇。三十九点钟

一、发行人的重组和署。三十九点钟

二、发行人的规划体系。四十三个

三、发行分店的境遇。四十六

四、拘押更多THA的合股和实践把持人的根本境遇

五、发行人的股份。五十六

六、工会桩、职员持股课题、托付持股、付托兴趣制等64项。

七、发行人的职员和社会保障。六十四的记号

八、拘押 5%过去的兴趣的首要合股又作为合股的董事、监事、优级行政机关参谋作

要紧接受报价和实行。(70)

特别感应分派是经济的新闻和技术。七十二

一、公司主营事情、首要本领及自使被署好以后的交换。七十二

二、教育活动炭概述。四的的记号

三、认为的根本境遇。八十九点钟

四、发行人在认为正中鹄的竞赛位置…一百三十二

五、公司的首要事情。一百四十三个

六、体积固定资产和无形资产。一百七十五

七、公司技术境遇… 184

八、境外经纪境遇… 194?

第七地区竞赛及相干买卖。一百九十五

一、同认为的竞赛…一百九十五

二、关系方、相干及相干买卖…196?

姓地区董事、监事、优级行政机关参谋及支持物要点职员。二百一十六

一、董事、监事、优级行政机关参谋等要点参谋引见。二百一十六

二、董事、监事、优级行政机关参谋、支持物要点参谋及其近皮肤直接地或许直接地拘押公司

股权情状。二百二十

三、董事、监事、优级行政机关参谋和支持物坩埚参谋的内部值得买的东西。二百二十

四、董事、监事、高层行政机关参谋的薪酬署与孤独董事赏金

五、董事、监事、优级行政机关参谋和支持物要点参谋的兼任任务。

福建元力教育活动炭兴趣股份有限公司                                        招股说明书 

1-1-3-13

六、公司董事、监事、高层行政机关参谋与要点职员的密切关系相干

. 222

七、董事、监事、优级行政机关参谋及支持物要点参谋之�

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